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传统的债务周期失效的原因是因为虽然欧央行创造了低利率和充裕的流动性环境，政府、企业以及居民并不愿意借钱来进行消费和投资，三者的杠杆率这些年来一直是下滑趋势。首先来看政府部门，在之前我们也提到欧央行的QE主要购买的是欧元区成员国的国债，但是虽然欧央行大规模的购买成员国的国债，政府的杠杆率并没有起来，说明政府并没有因为欧央行的购买而每年新增更多的国债去做基建或者进行投资，反而政府近些年的杠杆率一直在下降，货币政策和财政政策缺乏配合；居民部门的杠杆率下滑的则更厉害，而且一直处于较低的水平，低利率和宽裕的流动性也没有进一步刺激居民加杠杆；非金融企业部门的杠杆率近些年也一直在下滑。

欧洲第一轮资产购买计划始于2015年，深陷债务危机的欧盟通过降低借款成本鼓励欧洲国家和实体经济进行借贷、加强投资从而提振经济。通过下表回顾欧洲资产购买计划历史可以发现，购买规模经历多次改变，最终持续将近4年，其间购债额度先增后跌，2018年底结束QE政策时总购债规模达近2.6万亿欧元。对于这段持续四年之久的资产购买计划，欧央行行长马里奥·德拉吉将QE形容为“复苏的唯一驱动因素”，他表示欧洲实际需求和出口都在上升，QE已经实现了其效果。

公司每五个交易日回购股份的数量未超过首次回购股份事实发生之日（2019年2月14日）前五个交易日公司股票累计成交量992，039，758股的25%。责任编辑：陈悠然 SF104证券时报记者 孙璐璐自央行宣布创设央行票据互换（CBS）不足月余，首期CBS就正式落地。2月20日，央行发布公告称，为提升银行永续债的流动性，支持银行发行永续债补充资本，当天央行将开展2019年第一期CBS操作。本期操作量为15亿元，期限1年。本次操作采用数量招标方式，面向公开市场业务一级交易商进行公开招标，中标机构既有股份制银行、政策性银行、城商行等银行类机构，也有证券公司等非银行金融机构。

现在，万钢的一个新头衔是中德对话论坛中方主席，于2018年正式出任。“德国通”3月27日，在中国驻德国大使馆举行的欢迎中德对话论坛万钢主席访德招待会上，吴恳大使还提到，万钢是著名的“德国通”，长期关心和支持中德关系发展。对于“重返故地”，万钢致辞时表示，很高兴作为中德对话论坛中方主席访德。谈及中德关系，万钢表示，此访通过同德各界人士交流，深感中德合作根深蒂固，前景广阔，大有可为。两国虽历史文化、社会制度和发展水平不同，但在很多问题上有相同或相近看法，利益契合点多，合作空间和潜力大。中德进一步加强全方位合作，不仅符合双方利益，也有助于为当前充满不确定性、不稳定性的世界注入更多正能量。

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5月20日，LME行政总裁张柏廉（MatthewChamberlain）在港参加LME亚洲年会时透露，目前LME方面正尝试寻求办法接触对部分俄铝产品的交易限制。据称有来自嘉能可及相关俄铝买家正要求LME重新考虑此前的交易限制，使该期限与美国最新公布的交易限期达成一致。